Microsoft peut-il acheter Activision ? Voici ce qui peut tuer l’affaire
Un mardi sans prétention après un jour férié, Microsoft a lancé une bombe. Et oui, cette situation est qualifiée de bombe. Microsoft a annoncé son intention d'acheter Activision Blizzard en espèces pour 68,7 milliards de dollars, la plus importante acquisition en espèces jamais réalisée.
C'est toujours – période, pas seulement pour Microsoft, l'industrie du jeu ou même les entreprises technologiques dans leur ensemble. Alors que tout le monde est encore en train de digérer la nouvelle, une question s'est posée : l'accord sera-t-il réellement conclu ?
Nous avons un contexte historique récent. Il y aura beaucoup de bosses au cours des prochaines années, et bien que l'accord Microsoft et Activision Blizzard puisse éventuellement se conclure, les entreprises ont encore un long chemin à parcourir pour y arriver.
Microsoft pourra-t-il racheter Activision Blizzard ?
Nous ne savons pas pour le moment. Il n'y a pas d'histoire d'accords comme celui-ci, ni pour Microsoft ni pour Activision Blizzard, et il s'agit du plus gros achat que Microsoft ait jamais fait. Nous pouvons spéculer, mais la réalité est que nous ne saurons pas si l'acquisition se concrétisera tant que les documents finaux ne seront pas signés.
En ce moment, il y a un accord similaire dans les limbes : l' achat de 40 milliards de dollars par Nvidia du fabricant de puces ARM . Dans l'industrie technologique au moins, il s'agit de la deuxième plus grande acquisition des années 2020 à ce jour, juste derrière l'accord de Microsoft avec Activision Blizzard.
L'accord Nvidia a été transmis aux régulateurs du monde entier depuis deux ans maintenant, pour finalement culminer en décembre 2021 lorsque la Federal Trade Commission (FTC) a poursuivi Nvidia. Maintenant, les analystes prévoient que l'accord est mort.
L'accord de Nvidia vaut 40 milliards de dollars, tandis que l'acquisition de Microsoft vaut 68,7 milliards de dollars. Alors, affaire close, non ? Malheureusement, il y a plus dans l'histoire que cela.
Pour Nvidia et Arm, il existe un argument convaincant selon lequel l'accord pourrait étouffer la concurrence et consolider davantage le marché déjà étroit de la fabrication de puces. Dans le monde du développement de jeux, même des éditeurs indépendants comme Devolver Digital ont bâti des entreprises d'une valeur d'un milliard de dollars ou plus. La concurrence est toujours florissante.
L'argument pour Nvidia et Arm ne s'applique pas à Microsoft et Activision Blizzard. Contrairement à Nvidia, Microsoft ne concurrence pas les clients d'Activision Blizzard. Dans les jeux, au moins, l'affaire est vérifiée.
Mais l'accord ne se limite pas aux jeux. Microsoft a clairement indiqué qu'il touchait également le mobile et le cloud, et la société a déclaré qu'il "fournissait des éléments de base pour le métaverse".
Sans compter qu'il s'agit d'une acquisition sans précédent. Reuters rapporte qu'il s'agit de la plus grande acquisition en espèces de tous les temps, pas seulement dans le domaine des jeux ou de la technologie, et David Wagner, analyste chez Aptus Capital Advisors, a déclaré qu'il "obtiendra beaucoup de regards d'un point de vue réglementaire".
Les apparences sont le problème. Dans les mois qui ont précédé l'annonce de Microsoft, Activision Blizzard a fait l'objet de l'un des examens les plus sévères qu'une entreprise ait jamais connus, et avec l'annonce d'un accord historique, cela ne changera pas de sitôt.
L'œil du public
En juillet 2021, l'État de Californie a poursuivi Activision Blizzard à la suite d'allégations de harcèlement sexuel. Dans les mois qui ont suivi, Activision Blizzard est devenu une pierre de touche pour les problèmes plus larges de discrimination et de harcèlement sexuel dans l'industrie du jeu, avec les poursuites, les grèves et les appels à la syndicalisation qui attirent l'attention du public.
Les détails des problèmes d'Activision Blizzard au cours des six derniers mois ne sont pas pertinents pour l'accord, mais l'examen public l'est. L'acquisition de Bethesda par Microsoft pour 7 milliards de dollars a suscité des cris de monopole ; cet accord de près de 70 milliards de dollars fait déjà la même chose .
Cela n'aide pas qu'Activision Blizzard soit devenu un nom familier au cours des six derniers mois. La plupart des acquisitions les plus importantes ont lieu dans l'obscurité, loin de l'examen ou de la connaissance du public. L'année dernière, BHP Group a acheté son groupe commercial basé au Royaume-Uni pour environ 86 milliards de dollars. Qui est le groupe BHP ? C'est un peu le point.
La taille de l'accord est importante, mais l'ajout de l'histoire récente d'Activision Blizzard en plus de cela attirera certainement beaucoup d'attention. Même si les organismes de réglementation acceptaient que l'accord ne soit pas respecté, le tollé public forcerait la main de quelqu'un.
C'est une question de quand, pas si. Bien que Microsoft ait déjà annoncé ses plans, nous avons probablement une longue route de sondes et éventuellement de poursuites avant que Microsoft et Activision Blizzard ne se serrent la main pour la dernière fois. Nous pourrions ne pas l'obtenir avant 2024 ou plus tard.
Le plus gros contrat de Microsoft à ce jour
L'achat d'Activision Blizzard est de loin le plus gros contrat que Microsoft ait conclu. Attention, ce n'est pas le plus gros contrat pour la division Xbox ou pour les jeux Microsoft ; c'est le plus d'argent que Microsoft a dépensé pour acquérir une autre période d'entreprise.
Le plus proche que Microsoft ait jamais obtenu, c'est quand il a acheté LinkedIn en 2016 pour 26,2 milliards de dollars. Vous pouvez dissiper toute idée selon laquelle Microsoft n'investit pas dans Xbox en tant qu'entreprise commerciale – sur la base de l'accord Activision Blizzard, cela peut être l'objectif principal de l'entreprise.
Cela ressemble à un bon investissement, cependant. Bien que l'accord public est principalement axé sur Overwatch, Call of Duty, et les franchises d' autres milliards de dollars Activision Blizzard détient, elle a aussi des répercussions sur d' autres secteurs de jeu .
Activision Blizzard possède King, par exemple, qui fabrique Candy Crush. Et Activision Blizzard possède Major League Gaming avec des partenariats exclusifs avec des plateformes comme Disney et YouTube. Il ne s'agit pas seulement d'ajouter les titres d' Activision Blizzard au Game Pass .
Cela pourrait être un problème pour la conclusion de l'affaire. Avec les sports de compétition, le métaverse et les jeux mobiles tous inclus dans l'accord, les régulateurs peuvent soulever des problèmes antitrust. L'acquisition de LinkedIn par Microsoft a déjà suscité une vague d'allégations antitrust . Un accord qui vaut trois fois plus est susceptible de faire la même chose.
Pris dans les limbes
Microsoft dit qu'il prévoit la conclusion de l'accord en 2023, mais cela ignore ce qui sera probablement de nombreux obstacles en cours de route. Quant à savoir si Microsoft peut fermer, nous ne le savons pas pour le moment. Les analystes semblent optimistes, bien que prudents, compte tenu de l'examen minutieux des organismes de réglementation du monde entier.
Des offres comme celle-ci ne se produisent pas normalement dans la technologie. Ils sont généralement réservés aux grandes entreprises pétrolières et énergétiques, aux transformateurs d'aliments qui remplissent les étagères des épiceries et aux fabricants de produits chimiques qui touchent à presque tout.
Nous ne savons pas si l'accord avec Microsoft et Activision Blizzard sera conclu, mais une chose est sûre : ce n'est pas la dernière fois que nous en entendrons parler.